Задача 6
ОАО «Энерго» в настоящее время выплачивает дивиденды в размере 1,60 на одну акцию. Планируется, что темп роста дивидендов составит 20% за год в течение первых четырех лет, 13% за год в течение следующих четырех лет, а затем будет поддерживаться на среднем отраслевом уровне в 7% в течение длительного периода времени. Ставка доходности инвестора равна 16%.
1. Какую модель оценки акций целесообразно использовать в данном случае? Обоснуйте ваше решение?
2. Определите стоимость акции согласно выбранной модели.
3. Изменит ли текущую стоимость акции предложение о ее продаже к концу четвертого года?
Задача 12
Предположим, что безрисковая ставка составит 5%, а нерыночная доходность – 12%. Ниже приведены доходности и коэффициенты β трех паевых фондов.
Акция Доходность, % ββ
А 18 1,4
В 12 1
С 22 2,8
Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций вам известны?
Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда, показавшего наилучшую доходность?
Обоснуйте свой выбор расчетом соответствующего критерия.
